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नाइके बनाम अंडर आर्मर: कौन सा बेहतर स्पोर्ट्सवियर प्ले है?

हम पर 2015 की गिरावट के साथ, मैं पिछली गर्मियों से अपनी टिप्पणियों की समीक्षा कर रहा हूं। उनमें से एक, शायद एक स्पष्ट, यह है कि खेलों और परिधानों की लोकप्रियता बुखार की पिच पर पहुंच गई है। निष्पक्ष होने के लिए, नवीनतम एथलेटिक गियर हमेशा लोकप्रिय रहा है। मैं माइकल जॉर्डन को बास्केटबॉल खेलते हुए देखने वाले लाखों अन्य बच्चों के साथ बड़ा हुआ हूं, और खुद की एथलेटिक आत्मीयता का अंतिम कथन एयर जॉर्डन की एक जोड़ी का मालिक था। कुछ प्रवृत्तियों की उम्र कभी नहीं होती है, और मुझे ऐसा लगता है कि एथलेटिक-पहनने की प्रवृत्ति मुख्यधारा बन गई है।

यदि मेरा स्वयं का व्यक्तिपरक अवलोकन आश्वस्त नहीं था, तो इस प्रवृत्ति को दुनिया की दो सबसे बड़ी एथलेटिक कंपनियों के लेंस के माध्यम से देखा जा सकता है, नाइके (एनवाईएसई: ओएफ)तथा कवच के तहत (एनवाईएसई: यूएए). 24 सितंबर तक, दोनों स्टॉक साल-दर-साल क्रमशः 20% और 50% ऊपर थे। कपड़ों की कुछ कंपनियों के लिए नौ महीने का समय काफी है, लेकिन क्या यह जरूरी है? और अभी कौन सी कंपनी खरीदना बेहतर है? सच्ची खेल परंपरा में, आइए दो कंपनियों को एक-दूसरे के खिलाफ खड़ा करें और देखें कि हमारी जांच में कौन सा है।

डार्क बैकग्राउंड पर नाइके का स्वूश लोगो

छवि स्रोत: नाइके।





राउंड 1: बिजनेस मॉडल
सतह पर, नाइके और अंडर आर्मर दोनों समान परिसर में काम करते हैं। प्रीमियम एथलेटिक गियर और एथलेटिक पहनने का डिजाइन, विकास और बाजार दोनों। दोनों कंपनियों ने तकनीक को फिटनेस से जोड़ने की शुरुआत की है। दोनों कंपनियां बिक्री बढ़ाने के लिए पेशेवर एथलीटों के साथ प्रायोजन का भी उपयोग करती हैं।

नाइके की बिक्री मुख्य रूप से थोक विक्रेताओं के माध्यम से उत्पादों के वितरण के माध्यम से होती है, लेकिन एक बढ़ता हुआ प्रतिशत (लगभग सभी बिक्री का एक चौथाई) नाइके के खुदरा स्टोर और कंपनी की वेबसाइट पर ग्राहकों को सीधे बिक्री के माध्यम से आ रहा है। 24 सितंबर को नाइके की वित्तीय 2016 की पहली तिमाही की आय रिपोर्ट के अनुसार, नाइके के आधे से अधिक राजस्व उत्तरी अमेरिका के बाहर से आया था।



आर्मर के उत्पादों का वितरण नाइके के समान ही है, जिसमें अधिकांश बिक्री थोक विक्रेताओं के माध्यम से होती है। हालांकि, दोनों कंपनियों के बीच अंतर का एक क्षेत्र अंतरराष्ट्रीय बिक्री में है। विदेशी बिक्री से आर्मर का राजस्व लगभग 13% आता है, जो नाइके से काफी नीचे है। पिछले कुछ वर्षों में, कंपनी उत्तरी अमेरिका के बाहर अपनी उपस्थिति का विस्तार कर रही है। वास्तव में, इसने वित्तीय वर्ष 2014 में अंतरराष्ट्रीय राजस्व के अपने प्रतिशत को लगभग दोगुना कर दिया। प्रतिद्वंद्वी नाइके की तुलना में बहुत छोटी विकास कंपनी के रूप में, अंडर आर्मर को अन्य देशों में अपने उत्पादों की बिक्री बढ़ने की अधिक संभावना है।

राउंड वन विजेता: अंडर आर्मर।

राउंड 2: वित्तीय प्रदर्शन के आधार पर वर्तमान मूल्यांकन
आइए पिछले कुछ वर्षों में उनके वित्तीय प्रदर्शन के आधार पर दोनों कंपनियों के मौजूदा मूल्यांकन को देखें:



मीट्रिक

नाइके

कवच के तहत

बाज़ार आकार

बिलियन

बिलियन

प्रति शेयर आय (12 महीने पीछे)

$ 3.70

$ 0.93

कमाई, पांच साल की औसत वृद्धि दर

१३.९%

32.8%

बिक्री, पांच साल की औसत वृद्धि दर

10%

29.2%

एक अच्छा रॉय प्रतिशत क्या है

मूल्य/आय (12 महीने पीछे)

31.20

109.1

मूल्य/बिक्री (12 महीने पीछे)

3.2

6.4

सितंबर के अंत तक के आंकड़े। स्रोत: याहू! वित्त।

अंडर आर्मर पिछले कुछ वर्षों से पूरी तरह से आंसू बहा रहा है। दोनों कंपनियां पिछले पांच वर्षों में बिक्री और कमाई में ठोस दोहरे अंकों की वृद्धि कर रही हैं, लेकिन दोनों श्रेणियों में अंडर आर्मर का औसत लगभग 30% प्रभावशाली है। शायद सफलता का कारण इसका बहुत छोटा आकार है, जबकि एथलीट प्रायोजन की भर्ती और 2006 में एथलेटिक-जूता डिवीजन शुरू करने के माध्यम से नाइके की विकास रणनीति का अनुकरण करते हुए। कंपनी ने आगे बढ़ते हुए मजबूत विकास की भविष्यवाणी करना जारी रखा है क्योंकि यह अनुकूल टेलविंड की सवारी करता है। .

राउंड टू विनर: अंडर आर्मर।

चिंता का एक कारण यह है कि दोनों कंपनियों के पास मूल्य-से-आय और मूल्य-से-बिक्री के आंकड़े बहुत अधिक हैं। इसका एक कारण हाल के दिनों में मजबूत वृद्धि है। सभी ने माना, मजबूत संख्या मेरे तर्क को पुष्ट करती है कि पिछले कुछ वर्षों में स्पोर्ट्सवियर और एक्टिववियर एक मजबूत चलन बन गए हैं। इतनी मजबूत वृद्धि संख्या लेकिन उच्च मूल्यांकन के साथ, क्या किसी निवेशक को किसी भी कंपनी को धन आवंटित करने के लिए तैयार होना चाहिए? चलिए तीन राउंड की ओर बढ़ते हैं।

राउंड 3: उम्मीदों के आधार पर वर्तमान मूल्यांकन
चूंकि शेयरों का मूल्यांकन भविष्य की वृद्धि और नकदी प्रवाह के आधार पर किया जाता है, इसलिए इन अपेक्षाओं पर आधारित वर्तमान मूल्यांकन यहां सबसे उपयोगी है। नाइके, अंडर आर्मर और बड़े एथलेटिक के आंकड़ों पर विचार करें - उद्योग पहनें:

मीट्रिक

नाइके

कवच के तहत

2018 खरीदने के लिए बेस्ट पेनी स्टॉक्स

उद्योग

प्रति शेयर औसत अपेक्षित आय (इस वित्तीय वर्ष)

$ 4.20

$ 1.08

$ 2.84

प्रति शेयर औसत अपेक्षित आय (अगले वित्तीय वर्ष)

.75

$ 1.42

$ 3.37

औसत अपेक्षित आय वृद्धि दर (अगले पांच वर्ष)

12.9%

23.4%

12.9%

आगे की कीमत/आय (अगले वित्तीय वर्ष के आधार पर)

24.2

72.0

21.7

खूंटी अनुपात (अगले वित्तीय वर्ष की आय वृद्धि के आधार पर)

1.9

23

1.2

स्रोत: याहू! वित्त। लेखक द्वारा परिकलित अनुपात।

भविष्य की उम्मीदें हैं कि एथलेटिक-वियर उद्योग एक स्वस्थ क्लिप में आगे बढ़ता रहेगा। मुझे यह असंभव लग रहा था कि उत्तरी अमेरिका में लंबे समय तक खेल के परिधानों की मांग इन ऊंचे स्तरों पर बढ़ सकती है, लेकिन कुछ और खुदाई करने पर, ऐसा लगता है कि नाइके, अंडर आर्मर, और उद्योग समग्र रूप से उभरने पर दांव लगा रहे हैं- बाजार की मांग विकास का एक प्रमुख चालक बनने के लिए है। नाइके ने अपनी पिछली तिमाही आय सम्मेलन कॉल में विशेष रूप से कहा कि वह चीन को एक कम उपयोग वाले बाजार के रूप में देखता है।

उल्लेख के लायक एक स्पष्ट बिंदु अंडर आर्मर के बुलबुले जैसा मूल्यांकन है। यहां तक ​​​​कि जब अगले पांच वर्षों के लिए बहुत मजबूत 23% वार्षिक आय वृद्धि दर में फैक्टरिंग करते हैं, तो फॉरवर्ड पी / ई और पीईजी अनुपात कंपनी को नाइकी और प्रतिस्पर्धियों के लिए बड़े प्रीमियम पर व्यापार करते हैं। जबकि भविष्य की दीर्घकालिक वृद्धि सबसे महत्वपूर्ण है, निवेशकों को अभी भी किसी कंपनी के लिए अत्यधिक अधिक मूल्य का भुगतान करने से बचना चाहिए। अंडर आर्मर के मामले में, अभी एक खरीदार अगले साल के अनुमानित मुनाफे के 72 साल के मूल्य का भुगतान करेगा।

राउंड थ्री विनर: नाइके।

और विजेता है ...
आर्मर के तहत, इसकी छोटी मार्केट कैप और इसके पीछे एक मजबूत टेलविंड के साथ, खेल की व्यापक दुनिया में बाजार हिस्सेदारी को जारी रखने के लिए तैयार है। लंबी अवधि की स्थिति के लिए, मैं उम्मीद करता हूं कि यह नाइके से बेहतर प्रदर्शन करे, हालांकि अल्पावधि में यह अधिक मूल्यवान प्रतीत होता है। हालांकि, दोनों कंपनियां बढ़ने के लिए खड़ी हैं, क्योंकि दोनों ने शुरू में प्रौद्योगिकी और एथलेटिक्स को जोड़ने के सफल प्रयास किए हैं, और दोनों ने विदेशों में बिक्री बढ़ाने में सफलता का प्रदर्शन किया है। आर्मर के वर्तमान उच्च मूल्यांकन के तहत, मैं अभी नाइके के स्टॉक को एक बेहतर मूल्य के रूप में चुनूंगा - यह एक लाभांश (1% से कम उपज) का भी भुगतान करता है, जो यूए नहीं करता है - लेकिन आर्मर के तहत समय के साथ बहुत अधिक उल्टा होता है।



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